Social项目一定要重产品，产品好才能获得长期的深度用户。

一、这一轮friendtech的热潮何时到头？聊一聊关于web3 Social未来发展的看法：显然已经渐渐有热度褪去的趋势。增长缓慢，TVL维持在40+M，有的大v已经开始抛售key，撕逼的情况陆续出现；市场情绪逐渐恢复冷静。之前的情绪处于过度fomo状态：的确，面对不断攀升的tvl，kol的喊单，推特铺天盖地的讨论以及自己不断增长的portfolio value，很难不让人肾上腺素飙升，血脉喷张；但是现在经历了几天时间的回撤之后，相信很多人也更加冷静了下来，毕竟&nbsp;<a href="https://twitter.com/machibigbrother" class="PlaygroundEditorTheme__link">@machibigbrother</a>的进场也并未给TVL带来增长；如此下去，FriendTech必然持续走下坡路，因为他本身的模式玩法并不复杂，Key的赋能经过探索也确定了那几种常用模式。没有了持续的增长大部分散户也都难以继续获利，可能会为防被割提前抢跑离场；那么回到问题，这波热度何时到头？我认为取决于官方的调整。项目方接下来的功能更新、玩法调整、以及经济模型对FriendTech的长期发展将起到至关重要的影响；毕竟目前FT的功能太简陋，并不是一个很好的知识付费产品；房主也不可能有整不完的活；最重要的是，大佬们几百个eth充值进来可不是纯消费的，终会有撤走流动性的一天。所以代币经济模型的设计，是项目未来能够稳住TVL，避免连环踩踏的关键。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20231007/2023100710332545295080.png" alt="" width="inherit" height="inherit"><h1 class="PlaygroundEditorTheme__h1">二、那么friendtech是革命性的web3社交项目吗？</h1>FriendTech当然是非常优秀的社交项目。他的创新玩法、将社交和crypto的结合、造成的热度和讨论量、超高的tvl和盈利水平，毫无疑问FT对SocialFi赛道有重大意义；但是FT依然有很多不足的地方，或者换个说法，仍然有巨大的进步空间：❶ 首先当然是很多人吐槽的高昂交易税以及机器人，这导致除了头部房主之外，项目方和科学家赚走了绝大多数利益，也是大多数散户不愿意深度玩下去的原因。❷ 功能匮乏。这里UI我就不吐槽了，但其目前的社交活动仅限于Room里的文字和图片交流，过于局限。房主们运营自己的key想出了各种各样的创新赋能，但是，他们都需要借助其他的平台或工具实现，Room里哪怕连基本的抽奖和投票功能都没有。❸ SocialFi中，Fi的成本过重。旁氏终有崩塌的一天，如果产品不能留住人，那么经济模型崩塌后，必定是人去楼空。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20231007/2023100710334954098976.png" alt="" width="inherit" height="inherit">当然，这个项目仅仅运营了三个月，以后如何发展还需要看团队的动作。<h1 class="PlaygroundEditorTheme__h1">三、如何看待FT仿盘和其他社交项目？</h1>最近比较火的仿盘应该就是&nbsp;<a href="https://twitter.com/starsarenacom" class="PlaygroundEditorTheme__link">Stars Arena</a>和<a href="https://twitter.com/CipherRip" class="PlaygroundEditorTheme__link">CipherRip</a>了，我认为他们做的非常正确的一件事就是新增了类似发推和打赏的功能。让web3社交化的活动多样化了一点点。但是很难对FT造成很大的威胁。之前我们常说的社交龙头是社交图谱类的<a href="https://twitter.com/CyberConnectHQ" class="PlaygroundEditorTheme__link">CyberConnect</a>和底层协议类的<a href="https://twitter.com/LensProtocol" class="PlaygroundEditorTheme__link">Lens Protocol</a>，但现在市场似乎更青睐 工具类+有趣玩法我理想中的web3 social超级应用应该具有：- 类似推特、微博的公域流量板块- 私密群、公开群、持仓群、付费群板块- 语音、视频直播板块- 开源的开放平台和API接口，可对接其他Dapp，让自由开发者开发相关小程序目前&nbsp;<a href="https://twitter.com/DeBox_Social" class="PlaygroundEditorTheme__link">DeBox</a>&nbsp;比较符合，但是Fi的玩法可以再创新一些。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20231007/2023100710343032696569.png" alt="" width="inherit" height="inherit"><h1 class="PlaygroundEditorTheme__h1">四、最后分享三点我个人对Web3 Social的看法</h1>❶ SocialFi和GameFi都可以看作是P2E，但他们最大的区别在于：玩Gamefi你只能收获到游戏内的奖励（NFT和token），那么这种奖励随着币价下跌，新增用户减少，很容易进入死亡螺旋；而玩SocialFi，你除了获得Token奖励之外，你还能获得流量和影响力，这给了你在其他平台和渠道变现的能力。所以哪怕你在玩的一个Social项目并不赚钱，你也有动力继续玩下去。所以SocialFi会比Gamefi更持久，有更高的天花板。❷ Social项目一定要重产品，满足web3用户的需求（抽奖、红包、投票、治理、国库等），这是一个需要长期打磨的过程。产品好才能获得长期的深度用户。❸ 不要想着去代替推特、当推特杀手。这样你只会失去一个吸引web2用户的渠道。拥抱推特，通过开源平台和API接口来引流，产生更多的玩法。

Social

Web3

FT 热潮暂缓，Web3社交的未来在哪里？

比特币现货ETF是什么，为何如此受资本青睐？

作者：Daniel Li , CoinVoice在经历了漫长熊市之后,市场对利好消息的渴求日益强烈。仅仅依靠创新项目的出现已难以提振整体市场情绪。市场迫切需要新的爆发点,就像2020年灰度的比特币信托基金（GBTC）获得美国证券交易委员会（SEC）申报许可在当时掀起市场热潮一样,现在最有可能扮演这个角色的就是备受期待的比特币现货ETF。尽管美国SEC一直对比特币现货ETF持谨慎态度,并再次延期批复,但市场对其最终通过审核仍持乐观预期。根据当前市场预测,比特币现货ETF在今年内获得批准的概率达75%,最晚到2024年底批准的概率可达95%。熊市遏制市场久矣,比特币现货ETF批准将成为潜在的重大利好,并有望成为下一轮加密牛市的发动机。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">比特币现货ETF是什么，为何如此受资本青睐？</h2>要了解比特币现货ETF，我们首先需要了解ETF和比特币期货ETF的概念。ETF（交易所交易基金）是一种投资工具，旨在跟踪特定资产的价格和表现。它们可以在证券交易所上进行交易，投资者可以像交易股票一样买入和卖出ETF。而比特币期货ETF是一种基金，它持有与比特币价格挂钩的期货合约。实际上，比特币期货ETF并不直接持有任何比特币。它们的投资策略是通过持有期货合约来追踪比特币的价格变动。通过比特币期货ETF，投资者可以进行买入、卖出和交易，从而参与比特币价格的涨跌。而比特币现货ETF则是一种允许投资者以当前市场价格买卖真实比特币的基金。实际上，该基金会直接购买、出售和持有真实的比特币。这使得投资者能够无需管理自己的比特币钱包就能持有比特币。通过比特币现货ETF，投资者可以方便地参与比特币市场，并从比特币价格的涨跌中获得收益。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://coinvoice.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/uploads/photo/2023/09/c481c3d6-1dab-4280-ad42-34b0dfd6d015.png" alt="" width="inherit" height="inherit">比特币现货ETF的优势：比特币现货ETF具备期货ETF的优势，如无需通过交易所直接投资比特币、较低的交易费用以及简化的流程。与期货ETF相比，现货ETF风险更低。现货ETF以实际比特币价格进行投资，意味着投资者在合约期间持有真正的比特币。这种持有比特币的特性也被认为是更合法的投资方式，此外，作为一种交易所交易基金，比特币现货ETF可以在证券交易所上进行交易。这意味着投资者可以像交易股票一样买入或卖出比特币现货ETF，提供了更灵活的投资和交易策略。投资者可以根据市场变化随时买入或卖出比特币现货ETF份额，享受灵活性带来的优势。这也使得比特币现货ETF成为受欢迎的投资工具，吸引更多投资者参与加密货币市场。另外，比特币现货ETF也为传统金融机构和资本市场提供了更多与加密货币相关的投资机会。随着比特币市场的不断发展和成熟，越来越多的机构投资者希望参与其中。比特币现货ETF的推出为这些机构提供了一个符合合规要求的投资工具，使他们能够在适当的监管框架下参与比特币市场并获得回报。这进一步推动了比特币市场的发展，并将加密货币纳入传统金融领域的视野中。资本青睐比特币现货ETF的原因：资本对比特币现货ETF的青睐源于对其未来广阔前景的看好。以下是一些优势，解释了为什么比特币现货ETF受到资本的热捧：1.扩大市场规模和参与度：作为交易所交易产品的主要类别之一，ETF具有巨大的市场规模，总价值达到了7万亿美元。推出比特币现货ETF将进一步拓展加密货币行业的参与度，吸引更多的投资者进入市场，从而扩大整个市场的规模。对资本而言，更大的市场规模意味着更多的机会和潜在利润。2.提供直接参与比特币市场的机会：与比特币期货相比，比特币现货ETF更贴近真实的比特币市场。现货比特币是直接交易实际的数字货币。这种直接参与比特币市场的机会使得资本能够更灵活地管理和配置比特币资产，进一步提高投资效益。3.满足市场需求和拓展投资渠道：随着加密货币市场的普及，越来越多的传统金融机构希望进入这一领域。然而，受限于监管条例和渠道的限制，这些资金无法直接进入加密市场。比特币现货ETF则提供一种更便捷、易于操作的投资方式，为传统金融机构和大型资本提供了进入加密市场的渠道。4.提供更高的透明度和监管合规性：比特币现货ETF在证券交易所上市，直接受监管部门的审查和监督，与一些未受监管或监管较少的加密货币交易所相比，具备更高的透明度和监管合规性。这为资本提供了更安全和可靠的投资环境。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">比特币现货ETF魔咒或将被打破</h2>多年来，比特币现货ETF的想法一直在酝酿。虽然已向监管机构提交了众多提案，但截至目前，尚未有比特币现货ETF获准在美国主要证券交易所上市，这似乎成了美国加密市场的一种魔咒。不过在美国之外，比特币现货ETF已经成功获得了批准，早在2021 年 2 月18日，加拿大 Purpose 投资公司成功推出了全世界第一支比特币现货ETF— — Purpose Bitcoin ETF，并在多伦多证券交易所挂牌交易,发行第一天交易量就达到了近 4 亿美元。作为全球加密市场中心的美国，各个投资机构显然不会放弃这一市场，自2013年Winklevoss兄弟首开先河申请比特币现货ETF以来，美国每年都有机构申请比特币现货ETF，但却无一例外地都被拒绝。因为失败次数太多了，所以以往比特币现货ETF的申请并未引发市场过多的关注，人们似乎对于比特币现货ETF能否在美国申请通过，已经不再抱有太大期望，直到今年6月份，全球最大的资产管理公司贝莱德提交比特币现货ETF的申请，才再次重燃了人们对比特币现货ETF申请通过的期望。据悉贝莱德管理的资产规模超过了9万亿美元，在此次的申请文件中，贝莱德还提议Coinbase 作为加密货币托管人和现货市场数据提供商，纽约梅隆银行作为现金托管人，显然在申请比特币现货ETF这件事上，贝莱德是有备而来。值得一提的是，贝莱德在过去的576次ETF申请中，仅有1次被拒绝。由于市场对贝莱德的此次比特币现货ETF申请持乐观态度，一些早前申请失败的机构，也再次加入到了申请比特币现货ETF的行列中，他们相信，如果贝莱德获批，那么其他类似的申请也都有可能获得批准。根据数据显示，截止8月份，已有8家知名机构申请了比特币现货ETF。资本如此密集的申请比特币现货ETF，显然不会是空穴来风，美国比特币现货ETF无法申请通过的魔咒，经过了10年的漫长征战，或许在这波申请浪潮中即将被打破。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://coinvoice.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/uploads/photo/2023/09/c4c89526-8137-4ea6-a004-c2b29f33c79f.png" alt="" width="inherit" height="inherit"><h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">比特币现货ETF将会给加密行业带来哪些影响</h2>比特币现货ETF已经在一些国家获得批准，但对于全球加密市场而言，美国作为全球加密中心，美国SEC批准比特币现货ETF仍然具有重要意义。根据彭博社ETF分析师Eric Balchunas的预测，如果比特币现货ETF获得批准，美国可能占据全球加密ETF交易量的99.5%。因此，美国市场的重要性不言而喻。一旦美国批准比特币现货ETF，将对全球加密市场产生哪些影响呢？1、Coinbase 或成比特币现货ETF竞赛背后的最大赢家一旦ETF申请通过，那么市场最大的收益者，不是ETF的申请机构，尽管他们也将会获得极大的好处，但是与之相比，Coinbase 才是背后最大的赢家。SEC此前拒绝比特现货ETF的理由是缺乏监管透明度，因此这波申请ETF的机构中加入监督共享协议（surveillance-sharing agreement），以此来满足监管要求。而在监督共享协议中，资产管理公司必须要选择一个合作伙伴作为比特币基金的托管人，负责提供监管共享服务、允许双方共享有关交易、清算活动和客户的信息，以降低市场操作的风险。而在这方面作为全美最大且合规的加密交易所Coinbase 无疑是最佳的选择。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://coinvoice.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/uploads/photo/2023/09/b46cf9ac-1112-47db-8c53-f424ee01abdb.png" alt="" width="inherit" height="inherit">目前在比特币现货ETF申请竞赛中，除了贝莱德与Coinbase 确定了比特币现货ETF的合作关系之外，还包括富达、VanEck、Ark Invest 旗下的 21Shares、Valkyrie 和 Invesco都提交了修订后的申请，并指定 Coinbase 为其合作伙伴。未来一旦SEC批准这些资产机构申请，那么这些资产管理公司名下庞大的资产将会在Coinbase 上进行托管。根据 CoinGecko 的数据，在贝莱德提交的 ETF 文件中包含的一项分析中，纳斯达克估计美国 1290 亿美元的比特币交易中有 56% 是在 Coinbase 上进行的，未来，随着比特币现货ETF的发展，这一比例有望进一步扩大。而Coinbase 也将会从中获取巨大的利益，并成为这场竞赛中的最大赢家。2、比特币现货ETF或成为加密市场由熊转牛的「发动机」比特币现货ETF 一旦通过，则意味着为传统金融的海量资金涌入加密世界提供了一个安全有效的「管道」，将对加密市场形成更加深远的影响。尤其是当下市场苦利空久已，从2022年到现在，一路过来我们见证了各种加密机构的暴雷，以及监管政策的打压，即便是作为行业龙头的币安、Coinbase 也曾遭遇多次监管层面的打压，比特币的价格也由2022年年初最高点4.5万跌至现在2.5万美元，市场投资者一度对加密市场失去了信心。当前这个时候急需要一个重大的利好，来刺激市场由熊转牛，开启新一轮的牛市。而比特币现货ETF恰好具备这些能力，要知道申请比特币现货ETF的资产管理公司，单单是贝莱德一家，其背后的资产规模就将近9万亿美元，而申请比特币现货ETF的资产管理公司远不止贝莱德一家，随着更多资产管理公司涌入这一领域，那么进入加密市场的传统资金将会是一个天量的数字。SEC批准比特币现货ETF，便是吹响加密市场牛市冲锋的号角。3、加速加密资产主流化的进程比特币现货ETF的推出为机构投资者提供一种更加便捷和规范的参与加密市场的途径。由于ETF是一种更为传统的投资工具，其推出将使更多的投资者能够以更加便捷的方式参与加密市场，从而提高加密货币的认知度和普及度。这将有助于加密市场的规模和流动性进一步扩大，进而吸引更多的机构投资者进入市场。此外，比特币现货ETF所推行的监督共享协议也将会进一步增加加密市场监管的透明度，从而提高市场的可信度和投资者的信心。这些协议还有助于加密市场与美国市场的监管方式达成一致，进而推行更多适合加密市场的监管政策和标准，这将有助于加密市场走向更加成熟和稳定。另外，监督共享协议还可以让监管机构更加全面地了解加密市场的运作和风险，从而更好地保护投资者的合法权益。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">总结</h2>尽管有许多理由支持比特币现货ETF的批准,但在美国SEC作出最终决定前,结果仍难以预料。然而,从逻辑上看,SEC既已允许高风险的比特币期货ETF上市,就没有理由再拒绝比特币现货ETF。此前SEC以缺乏监管透明为由拒绝比特币现货ETF申请已不再成立,因为新申请均已加入监督共享协议。SEC这次延迟批准也与过去的拖延理由不同。有消息称,纳斯达克正在与一家美国比特币交易平台准备监管合作协议。SEC可能正在等待传统金融机构完成基础设施建设。因此,比特币现货ETF在美国上市似乎只是时间问题。©本文为CoinVoice优质原创内容，未经授权，禁止擅自转载。

比特币现货ETF

SEC是否会批准比特币现货ETF申请，ETF会给加密市场带来哪些影响？

法院认为SEC“双标”，初步裁决铺路现货ETF

原文作者：Will 阿望原文来源：Web3小律2023&nbsp;年&nbsp;8&nbsp;月&nbsp;29&nbsp;日，美国联邦法院的一项裁决让灰度（Grayscale Investments LLC）在针对美国证券交易委员会（SEC)&nbsp;拒绝申请比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;的诉讼中获胜。此举可能会加速过去几个月&nbsp;Blackrock&nbsp;和&nbsp;Fidelity&nbsp;等传统金融巨头申请比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;的进程。灰度的诉讼可以说这是一场胜利，但这是一场关于未来的胜利——SEC&nbsp;将在未来何时批准比特币现货&nbsp;ETF？<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">一、灰度与&nbsp;SEC&nbsp;的长期诉讼</h2>2021&nbsp;年&nbsp;10&nbsp;月，灰度首次申请将其封闭式的比特币信托基金&nbsp;GBTC&nbsp;转换为比特币&nbsp;ETF&nbsp;交易所基金。但在之后遭到了&nbsp;SEC&nbsp;的拒绝，SEC&nbsp;并表示灰度未能回答有关防止市场的欺诈和操纵的问题。去年，灰度因此向&nbsp;SEC&nbsp;提起诉讼，要求法院重新审查&nbsp;SEC&nbsp;的行政行为。Grayscale&nbsp;的首席法律顾问&nbsp;Don Verrilli&nbsp;在今年&nbsp;3&nbsp;月表示，SEC&nbsp;批准比特币期货&nbsp;ETF，但不批准比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;是自相矛盾的。SEC&nbsp;至今尚未批准比特币现货&nbsp;ETF，理由是担心市场的欺诈和操纵。所有遭到拒绝的&nbsp;ETF&nbsp;申请，SEC&nbsp;都援引了证券法关于“保护投资者防范市场的欺诈和操纵问题”（the products were not“designed to prevent fraudulent and manipulative acts and practices”）的理由。SEC 曾于&nbsp;2021&nbsp;年首次允许比特币期货&nbsp;ETF&nbsp;的交易，并表示，期货产品更难被操纵，因为市场是基于芝加哥商品交易所（CME）的期货价格，而芝加哥商品交易所受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">二、法院裁判</h2>裁判文书：<a href="https://www.docdroid.net/9mRdJzU/sec-arbitrary-capricious-PDF" class="PlaygroundEditorTheme__link">https://www.docdroid.net/9mRdJzU/sec-arbitrary-capricious-PDF</a>法官表示：行政机关对作出的行政行为必须一视同仁，这是行政法的一项基本原则。SEC&nbsp;最近批准了两只比特币期货&nbsp;ETF，并在交易所进行交易，但拒绝批准灰度的比特币现货&nbsp;ETF。灰度要求法院审查&nbsp;SEC&nbsp;的拒绝批准&nbsp;ETF&nbsp;的理由，并坚称其申请的比特币&nbsp;ETF&nbsp;实质类似于（materially similar）上述批准的比特币期货&nbsp;ETF。对此，灰度表示：（1）其产品底层资产——BTC&nbsp;与上述批准的比特币期货&nbsp;ETF&nbsp;高度一致，（2）基金的监管共享协议（surveillance sharing agreements）也与上述批准的比特币期货&nbsp;ETF&nbsp;一致，那么应该有同样的可能性在比特币和比特币期货市场上发现欺诈或操纵行为。比特币期货&nbsp;ETF&nbsp;批准的逻辑应该等于比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;批准的逻辑，否则所有比特币期货 ETF 的申请都应该被撤销。法官对此表示同意，SEC&nbsp;拒绝灰度的申请是武断且没有依据的（acting arbitrarily and capriciously），因为&nbsp;SEC&nbsp;未能解释其对类似&nbsp;ETF&nbsp;产品的有何不同处理方式。因此，法院认为这种区别对待的行政行为违反了行政法，同意灰度的请求并撤销&nbsp;SEC&nbsp;的拒绝申请的行为。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">三、接下来会发生什么</h2>因为比特币是唯一没有被&nbsp;SEC&nbsp;归类为证券的加密资产，而且&nbsp;ETF&nbsp;又是监管合规的金融产品，那么比特币&nbsp;ETF&nbsp;不应该存在申请的障碍。Cinneamhain Ventures合伙人&nbsp;@adamscochran&nbsp;表示，留给&nbsp;SEC&nbsp;有三个选项：（1）以其他一个编造的理由继续拖延批准&nbsp;ETF；（2）承认并批准&nbsp;ETF；（3）要求案件全体法官的复审（通常发生在重大事件中）。然而考虑到法院的裁判文件明确指出&nbsp;SEC&nbsp;未能有任何支持其论点的事实，上诉直面法官将是一个可怕的决定。就该案件而言，SEC&nbsp;将在未来&nbsp;45&nbsp;天内决定是否要求举行全体法官的听证会（an en banc hearing），这意味着将与所有三名法官进行复审。若不进行上诉，在这&nbsp;45&nbsp;天后，法院将发布最终指令，将详细说明接下来&nbsp;SEC&nbsp;需要对灰度的申请做些什么。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://hx24-prod.mars-block.com/image/crawler/2023/08/30/1693355859497787.jpg" alt="灰度" width="inherit" height="inherit">（https://www.docdroid.net/9 mRdJzU/sec-arbitrary-capricious-PDF#page=21）华盛顿&nbsp;Blockchain Association&nbsp;的首席政策专家&nbsp;Jake Chervinsky&nbsp;表示，该案件这一场巨大的胜利。首先在联邦法院层面，很少见到一个机构因其行为武断且没有依据（acting arbitrarily and capriciously）而违反程序法。SEC&nbsp;这次被直接打脸。其次，法院断然拒绝了&nbsp;SEC&nbsp;的通用观点，即灰度的&nbsp;ETF&nbsp;申请未能“旨在防止市场欺诈和操纵行为”。SEC&nbsp;用了整整十年的时间，以该理由拒绝比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;的申请。那么这个理由现在已经结束了。但目前法院也并未命令&nbsp;SEC&nbsp;批准灰度的&nbsp;ETF&nbsp;申请。裁判文件只是说，SEC&nbsp;对“欺诈和操纵”问题的分析是错误的。那么现在，SEC&nbsp;不得不考虑到法院的裁判，重新审查&nbsp;Grayscale&nbsp;的申请。那么&nbsp;SEC&nbsp;会怎么做？一种可能性是：SEC&nbsp;将会选择继续编造一个不同的理由来拒绝&nbsp;Grayscale&nbsp;的申请，并迫使其进行更长时间、更昂贵的诉讼。这是完全有可能的，但这取决于&nbsp;SEC&nbsp;是否能够吞下这次败诉的苦果，以及&nbsp;Gary Gensler&nbsp;与加密世界继续抗争的决心。另一种可能性是：SEC&nbsp;将这次法院的裁判，作为其优雅退出反对比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;的台阶。SEC&nbsp;在其新闻稿中可以这样写：“虽然我们不同意法院的裁判，但我们必须遵循法律，维护司法公正。”这是一个方便的借口，及时止损，并退出一场失败的战斗。因为传统金融巨头都在积极备战比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;的申请，其中我们看到&nbsp;Blackrock&nbsp;的&nbsp;CEO Larry Fink，就一直在&nbsp;DC&nbsp;施加他的政治影响力。而且，SEC&nbsp;一直因其对加密资产的监管执法方式（regulation-by-enforcement approach）不透明而受到抨击，此举可以转变大众对&nbsp;SEC&nbsp;的固有恶棍态度。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">四、留下的问题</h2>可以说这是一场胜利，但这是一场关于未来的胜利——SEC&nbsp;将在未来何时批准比特币现货&nbsp;ETF？不可否认的是，比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;迟早会到来，那么如果比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;批准之后，传统金融会有多少资金进入到比特币现货&nbsp;ETF？比特币现货&nbsp;ETF&nbsp;的最大受益方&nbsp;Coinbase&nbsp;将如何演绎？我们拭目以待。

灰度

灰度赢得了一场关于未来的胜利，SEC的比特币现货ETF还有多远？

监管框架逐步落地，合规稳定币将带领加密卷入主流？

稳定币

市值近乎腰斩，Coinbase 入股，USDC 危机应对背后的稳定币格局重塑

自行业诞生，电子游戏向来是高风险高收益的。

监管

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IOSG Ventures：Web3游戏如何在SEC的刀尖下起舞？

具有变革性和挑战性的新技术在支付方面潜在的革命，那对于传统上主导和垄断支付的银行家来说是一种威胁。

专访 CFTC 前主席：一场为了美国货币未来的战斗

不应允许加密货币市场伤害投资者。

作者 | GaryGensler编译 | Joy，PANews原文链接：https://www.sec.gov/news/speech/gensler-remarks-piper-sandler-060823美 SEC 主席 Gary Gensler 6 月 8 日在 Piper Sandler 全球交易所和金融科技大会发表演讲，他再次强调了监管的重要性，从证券法的签署到豪威测试，并列举了 SEC 针对加密市场的系列执法行动，强调不应允许加密证券市场破坏公众对资本市场的良好信任。不应允许加密货币市场伤害投资者。他还指出，目前监管已经明确，发行人、经纪交易商和交易所应该确切知道如何遵守。这不是指导方针不充分的问题，交易所只是不想按照他们被监管机构告知的去做。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">监管良好的市场</h2>我想专注于一个领域，我认为它恰好位于本次会议的标题中强调的两件事的交汇点——交易所和金融科技——这就是加密货币。美国资本市场之所以蓬勃发展，是因为自 1933 年《证券法》签署以来，90 年来我们制定了有助于确保投资者保护、透明度和竞争的道路规则。签署该法一年后，罗斯福总统与国会一起通过 1934 年证券交易法，以规范证券中介机构，例如交易所和经纪自营商。该法律还创立了美国证券交易委员会，上周二是我们 89 岁生日。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">加密证券</h2>加密证券市场没有任何迹象表明投资者和发行人不应该受到我们证券法的保护。国会本可以在 1933 年或 1934 年说证券法仅适用于股票和债券。“国会制定证券法的目的是规范投资，无论它们以何种形式进行，也无论以何种名称命名。” 这不仅仅是一个谈话要点。正如瑟古德·马歇尔大法官在最高法院著名的 Reves 判决中所写，这是这片土地的法律。国会在证券的定义中列出了一长串 30 多个项目，其中包括术语“投资合同”。正如最高法院另一项著名判决 SEC 诉 WJ Howey Co.所阐明的那样，当资金投资于一家普通企业且合理预期利润来自他人的努力时，投资合同就存在。这一测试已被最高法院多次重申——法院最近是在 2019 年引用了Howey测试。在 Howey 案的判决中，法院表示，投资合同的定义“体现了一种灵活而非静态的原则，该原则能够适应那些寻求使用投资人的资金的人设计的无数可变计划。其他人则承诺利润。”正如我多次说过的，绝大多数加密代币都符合投资合同的测试。不喜欢这条信息和没有收到它是两码事。这些代币有团队通过网站和 Twitter 帐户进行推广。投资者甚至可能会见创始人。这些代币并非凭空而来。它们不像玉米或小麦那样从地里长出来。虽然它们是数字化的，但并不能将它们与大量资本市场区分开来，在这些市场中，证券和货币也已经是数字化的。中本聪的创新推动了加密资产和底层区块链分类账技术的发展。然而，无论使用何种分类账，无论是电子表格、数据库还是区块链技术，当投资者将资金置于风险之中时，投资的经济现实才是最重要的。因此，加密证券发行人需要向美国证券交易委员会登记其投资合同的要约和销售或满足豁免要求。几十年来，我们一直有规定发行人必须如何做到这一点。我们对注册声明中要求的披露制定了灵活的规则——条例 SK 和条例 SX——以及注册豁免，包括条例 A 或条例 D。我们还为市场参与者提供了多年的关于什么构成或不构成加密资产证券的指导，包括 2017 年的 DAO 报告和工作人员 2019 年的“数字资产‘投资合约’分析框架”。超过 100 项委员会命令、和解诉讼和法院判决也明确了代币的发售和销售何时是一种证券，包括我们对 Telegram、LBRY和 Kik 采取的行动。事实上，就在本周，我们声称币安的首席财务官和首席合规官知道 Kik 案与他们自己的业务的相关性。根据我们对 Binance 的诉讼，由于美国证券交易委员会对 Kik 采取行动，Binance 内部人士早已意识到他们需要“开始准备一切”以应对与他们的交易所代币 BNB 有关的传票和 Wells 通知，包括（要为这场“战斗”准备的）“战争基金。”当加密资产市场参与者在 Twitter 或电视上说他们没有被“合理通知”他们的行为可能是非法的时，请不要相信。他们可能做出了经过深思熟虑的经济性决策，将执法风险作为开展业务的成本。与证券市场的其他部分一样，注册和合规需要发挥作用——本次会议的债券和股票发行人都知道这一点。不过，这是适当的，因为正是这项工作确保投资者获得他们应得的全面、公平和真实的信息披露。一些加密资产证券的发起人争辩说，他们的代币具有不仅仅是作为投资工具的功能。然而，正如 Telegram 案和其他案件中的法院所说，一些额外的实用程序不会从投资合同的定义中删除加密资产证券。投资大众通常购买这些加密资产，至少部分是基于这些代币发行者的努力来预期利润。事实上，在著名的 Howey 判决中，最高法院写道，如果满足投资合同测试，“企业是投机性还是非投机性，或者是否出售具有或不具有内在价值的财产都无关紧要。” 不过，对于那些专门在其区块链生态系统中使用的代币，工作人员表示愿意提供不采取行动的信函。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">加密货币中介</h2>鉴于大多数加密代币都受证券法的约束，因此大多数加密中介机构也必须遵守证券法。同样，这些法律已经存在了几十年。《交易法》第 5、15(a) 和 17A(b) 节要求作为证券交易所、经纪人和交易商以及清算机构的中介机构必须遵守证券法，并且必须注册或满足豁免要求。同样，这些加密实体知道规则。正如 Binance 的首席合规官在 2018 年对一位同事直言不讳地说的那样，“我们在美国是一家无牌证券交易所。”注册不仅仅是一个流程问题。未能注册不仅仅是网球比赛中的脚部错误。它是为投资大众和我们的市场提供基本保护的核心。今年，我们在单独的诉讼中指控 Beaxy、Bittrex、Binance和 Coinbase 混合并非法提供证券中介功能，但未在 SEC 注册。委员会在 2018 年和 2021 年对 EtherDelta 和 Poloniex 采取了和解措施。这些所谓的失败剥夺了投资者保护的关键，包括防止欺诈和操纵的规则手册、适当的披露、客户资产的隔离、利益冲突的保障、自律组织的监督以及美国证券交易委员会的例行检查。当中介机构不注册时，受到伤害的是投资者，美国金融市场可能会受到影响。在我们证券市场的其他部分，交易所、经纪自营商和清算功能是分开的。这些核心功能的分离有助于减轻因混合此类服务而可能产生的冲突。我不同意“加密中介不可能合规”这种观点，最近的历史也证明了这一点。我确实认识到，而且，我认为这是需要努力的。这不仅仅是“口头上承诺遵守适用法律”的问题，也不仅仅是寻求与美国证券交易委员会(SEC)举行一系列会议，而在此期间，你不愿意为遵守证券法而做出必要的改变。加密货币中介机构可能需要分离业务线，制定防止欺诈和操纵的规则手册，适当隔离客户资金，缓解冲突，或改变他们的清算和托管方法。这些是保护投资者的事情。事实上，他们没有考虑到这些事情来构建他们的平台，这不应该成为让投资者面临风险的免费通行证。在这次会议上注册的每个证券交易所都在注册和制定适当的规则手册和监督方面做了艰难的工作，并且每个都受我们所有规则的约束。我们不应该破坏 90 年的证券法。正如美国证券交易委员会执法主管 Gurbir Grewal 所说，“你不能因为不喜欢这些规则，或者因为你更喜欢不同的规则而忽视这些规则：这对投资大众来说后果太大了。”此外，就在上个月，一家将业务限制在加密资产证券的公司被金融业监管局批准为特殊目的经纪自营商。这是可以做到的。我们也通过规则制定解决了加密安全行业的问题。尽管许多呼吁制定规则的业内人士对这种规则制定表示不满。我们发布了重新开放版本，重申了现有规则对交易加密资产证券的平台的适用性，包括所谓的“DeFi”系统。此版本还为将包含在新的拟议交换定义中的系统提供了补充信息。虽然我们目前的投资顾问托管规则已经适用于加密基金和证券，但我们最近更新它的提案将涵盖所有加密资产并加强合格托管人提供的保护。这些只是我们提出的涉及加密货币市场的两条规则。此外，认识到与加密资产相关的风险和不确定性，工作人员对与加密资产相关的上市公司会计和有关重大加密资产市场发展的披露发表了看法。<h1 class="PlaygroundEditorTheme__h1">借贷和质押即服务</h1>加密市场的另一个普遍特征是中介机构和发起人提供贷款或质押即服务计划，承诺回报以换取投资者的加密代币。他们的产品和承诺的回报有很多名称，这些名称通常用于吸引用户使用他们的平台。不过，在几十年的案例中，最高法院已经明确表明，产品的经济现实——而非标签——决定了它是否符合证券法的规定。投资者将何种资产投入借贷或质押即服务平台并不重要——现金、黄金、比特币或其他任何东西。中介所说的他们将如何处理决定法律提供何种保护的资产。客户通过该平台投资他们的资产，然后该平台将其转借或汇集并抵押，在每种情况下都承诺回报。这些都是经典证券，无论是否涉及加密货币。同样，美国证券交易委员会多年来一直清楚这一点。从 2021 年的 BitConnect，2022 年的 BlockFi ，到今年的一系列行动，美国证券交易委员会一直声称这些借贷和质押即服务产品需要注册并提供投资公开适当的披露。就在本周，我们与 10 个州一起指控 Coinbase 从未正确注册就提供和销售其质押计划。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">行为：欺诈、操纵和破产</h2>坦率地说，由于存在广泛的违规行为，我们在这些市场中看到许多问题也就不足为奇了。我们以前看过这个故事。这让人想起 1920 年代联邦证券法出台之前的情况。小贩。骗子。诈骗艺术家。庞氏骗局。公众在破产法庭前排队离开。本周早些时候，我们声称某些 Binance 实体在该平台的风险控制及其损坏的交易量方面误导了投资者，同时积极隐瞒谁在运营该平台、其附属做市商的操纵交易，甚至隐瞒投资者资金和加密货币的地点和对象被拘留。我们还指控由 Binance 创始人赵长鹏控制的关联公司 Sigma Chain 作为 Binance.US 的主要做市商，从事操纵交易并进行清洗交易，以欺诈方式夸大平台上的交易量，包括在 Binance.US 推出前后，其随后的一轮融资，以及最近上线某些新的加密证券代币的时间。此外，据称，通过 Zhao 和 Binance 拥有和控制的账户，来自 Binance 两个平台的数十亿美元客户资金被混合到 Zhao 控制的实体 Merit Peak Limited 持有的账户中。这些指控还描述了 Zhao 和 Binance 试图通过宣布他们在幕后无视的虚假控制来逃避美国证券法，以便他们可以将高价值的美国客户留在他们的平台上。我们的投诉引用了 Binance 的首席合规官的话，他说，“表面上看我们没有美国用户，但实际上，我们应该通过其他创造性的方式来获得他们，”CCO 进一步说，“CZ 肯定会同意这哈哈……高层管理人员向我介绍了如何始终找到支持业务的方法。”我们还看到了 FTX 对投资者的欺骗。随着 Terra 和 LUNA 的崩溃，我们看到了欺骗。我们声称，Do Kwon 和 Terraform 在给投资者造成毁灭性损失之前，重复虚假和误导性陈述以建立信任。在针对孙宇晨和他的三家公司的案件中，我们指控了一项计划，即向名人支付费用以兜售代币而不披露报酬。我可以继续说下去，但在充斥着欺诈、滥用和违规行为的市场中，有太多无法一一列举。我们还看到许多公司，在 FTX 之前和之后自爆，伤害了无数投资者。由于 BlockFi、Celsius、FTX、Genesis 和其他加密公司的破产，投资者经常在法庭上排队。让我明确一点：这些类型的不当行为和破产更有可能发生在发行人和中介机构未能遵守基本法律的市场中。即使我们可能没有发现欺诈或此类公然的不当行为，投资者也需要适当的披露、隔离他们辛苦赚来的资产，并确信他们没有在与公司作交易对手。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">结论</h2>市场最终关乎信任。90 年来，这种信任一直依赖于对证券法的遵守。不应允许加密证券市场破坏公众对资本市场的良好信任。不应允许加密货币市场伤害投资者。

Gary Gensler

Binance

Coinbase

我们为什么起诉 Binance 和 Coinbase？

Web3 熊市未了，监管铁拳奔袭而至。

撰文：芯芯编辑：靖宇来源：极客公园Web3 熊市未了，监管铁拳奔袭而至。当地时间 6 月 5 日和 6 日，美国证券交易委员会（SEC）对币安、Coinbase 两家全球最知名的加密币交易所，提出了一系列指控。在长达 136 页的报告中，SEC 对币安、及其创始人赵长鹏提出了多项证券法违规指控。「我们指控赵长鹏和币安实体涉嫌进行了一系列欺骗、利益冲突、缺乏披露和有计划地规避法律。」SEC 主席 Gary Gensler 表示，「公众应当警惕不要将他们辛苦赚来的资产投资到这些非法平台上。」6 日，SEC 又宣布了一系列新的指控，针对的是总部位于美国的 Coinbase。指控称，Coinbase 经营一家未经许可的证券交易所、经纪和清算机构，非法地促进了数十亿美元的加密资产证券买卖。对币安的重要指控：<ol class="PlaygroundEditorTheme__ol1"><li value="1" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">「无牌交易所」</li><li value="2" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">「无牌发行加密资产」</li><li value="3" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">「允许美国用户在网站交易」</li><li value="4" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">「误导投资者」</li><li value="5" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">「挪用资产风险」</li></ol>打击结果：<ol class="PlaygroundEditorTheme__ol1"><li value="1" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">投资者从币安及其子公司账户撤出 7.9 亿美元资金；</li><li value="2" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">Coinbase 股价当日应声下跌超过 12%。</li></ol>去年，加密帝国 FTX 崩盘引发币圈巨震，比特币的价格在短短几天内下跌了近 25%。自那以来，监管机构开始对加密货币加大调查，当初赵长鹏的竞争对手——FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 也被指控犯有证券欺诈、洗钱等罪行。如今，SEC 的两项执法行动将目标瞄准币圈两大巨头，币圈的寒冬要到来了吗？<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">「无牌交易所」</h2>SEC 执法部门主管 Gurbir S. Grewal 表示：「我们指控赵长鹏和币安实体不仅了解了规则，而且有意选择规避这些规则，将客户和投资者置于风险之中，以最大化他们自己的利润。」SEC 的指控有几个重点：一、「未注册的交易所、经纪人和清算机构」。SEC 的起诉书称，自 2017 年 7 月以来，Binance.com、Binance.US 和 BAM Trading 等在赵长鹏的控制下运营为交易所、经纪人、经销商和清算机构，从美国客户的交易费中获得至少 116 亿美元的收入，却并未依法注册。二、「未注册的加密资产发行和销售」。SEC 指控币安未经注册销售了加密资产，包括所谓的交易所代币 BNB、BUSD，以及被称为「Simple Earn」和「BNB Vault」的加密信贷产品。据称，Binance.US 还向美国客户非法提供加密衍生品，用来押注加密货币的价格，而不是直接购买。另一家美国监管机构商品期货交易委员会（CFTC）今年 3 月也提起诉讼，指控币安 2019 年 7 月以来一直在提供未经注册的加密衍生品。三、「未能限制美国投资者使用 Binance.com 平台」。就在 2019 年，币安曾因多项潜在违规行为在美国面临监管打击，宣布限制美国用户对 Binance.com 的访问，并推出了 Binance.US，受美国法律约束，其提供的加密货币和数字资产少于前者。但 SEC 的起诉书指出，币安虽然对外宣传禁止美国投资者使用 Binance.com，在幕后，赵长鹏指示币安协助某些高价值的美国客户绕过那些控制措施，以秘密方式进行。据 SEC 称，有一次，币安首席合规官向同事发送了一条消息：「兄弟，我们在美国经营一个该死的无牌证券交易所。」四、「误导投资者」。根据 SEC 的起诉书，在关于加密资产交易量方面，币安的市场监控声明具有虚假性，背后隐藏的「做市商」公司通过有针对性的虚假交易，操纵并夸大了交易量。SEC 执法部门主管称，「币安平台在赵长鹏的控制下进行多次未经注册的发行，同时未进行注册，并结合了交易所、经纪人、经销商和清算机构的功能，给投资者带来了巨大的风险和利益冲突。币安平台的缺乏透明度、对关联交易的依赖以及关于防止操纵性交易的控制措施的谎言进一步加剧了这些风险和利益冲突。」五、「挪用资产的风险」。由于缺乏监管，SEC 认为，币安和赵长鹏可以自由地转移投资者的加密货币和法定货币资产，混合和挪用这些资产：<ul class="PlaygroundEditorTheme__ul"><li value="1" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">与赵长鹏有关的做市商 Merit Peak Limited 可以访问「数十亿美元的客户资金」；</li><li value="2" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">赵长鹏控制的实体 Sigma Chain 曾从拥有客户资金访问权限的账户购买了价值 1100 万美元的游艇；</li><li value="3" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">赵长鹏在 2022 年 10 月至 2023 年 1 月之间「个人从币安银行账户中收到了 6250 万美元」。</li></ul>类似地，SEC 指控认为，Coinbase 的未注册行为也剥夺了对投资者的保护措施，包括 SEC 的检查、记录保留要求以及防止利益冲突的保障措施等。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">币安：「坚决捍卫平台」</h2>面对指控，币安在其博客上发表了一份回应声明，指责 SEC 的起诉是想「单方面定义加密货币市场结构」，声称关于 Binance.US 平台上用户资产面临风险的任何指控都是错误的。「我们打算坚决捍卫我们的平台。」币安称。币安称，如其他面临类似起诉的加密项目一样，SEC 使用执法和诉讼的粗暴手段进行监管，SEC 对数字资产这个复杂技术领域的监管方法并没有考虑周全。「SEC 的行动削弱了美国作为金融创新和领导力全球中心的地位。在世界许多地方，数字资产法律仍然不完善，通过执法进行监管并不是前进的最佳途径。有效的监管框架需要合作、透明和深思熟虑的政策参与，而这正是 SEC 所放弃的路径。」币安称。另外，币安还攻击称，在其他美国监管机构已宣称对其具有管辖权的情况下，SEC 单方面将某些代币和服务标记为证券，这类行动都是为了争夺其他监管机构的管辖权，投资者并非 SEC 的首要关注点，「由于我们的规模和全球知名度，币安现在很容易成为在美国监管拉锯战中的目标。」Coinbase 联合创始人、首席执行官 Brian Armstrong 也对 SEC 的指控作出了回应，称「我们自豪地代表整个行业在法庭上争取一些有关加密规则的明确性。」他提到，SEC 和 CFTC 发表了相互矛盾的声明，甚至在什么是证券和什么是商品方面都无法达成一致。认为 SEC 没有发布明确的规则书，而是采取了一种以执行为手段的监管方式，这对美国造成了伤害。「如果我们需要通过法庭来获得明确性，那就这样吧。」Brian Armstrong 说。<h2 class="PlaygroundEditorTheme__h2">币圈凛冬将至？</h2>值得注意的是，SEC 指出，Binance.US 拥有自己的场外交易台，而在两年的时间里，其唯一的交易对手是由 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 创立的 Alameda Research。Alameda 以及 FTX 帝国已经在去年崩盘。去年 FTX 的崩盘常被称作币圈的「雷曼时刻」，自那以来，对加密货币加大监管的声浪也不由上升，后来 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 也被指控犯有证券欺诈、洗钱等罪行。对加密货币行业来说，如今世界范围内的监管避风港似乎在减少。中国早就严格监管虚拟货币，防范交易炒作风险，将相关业务活动定性为非法金融活动。英国议会财政委员会今年 5 月还呼吁，政府应将加密货币作为一种赌博形式进行监管，而非金融服务。如今美国的经营环境也愈加复杂，今年遭起诉的也不只是币安和 Coinbase。今年 1 月，SEC 指控 CoinDeal 加密计划的创建者和其他七人涉嫌 4500 万美元的欺诈。2 月，SEC 指控 Terraform 和首席执行官 Do Kwon、Nishad Singh 在加密交易中欺骗投资者。3 月，SEC 指控加密货币交易平台 Beaxy 及其高管经营未注册的交易所、经纪商和清算机构，当月底又指控加密货币企业家孙宇晨及其公司欺诈和其他违反证券法的行为。4 月，SEC 还起诉了加密资产交易平台 Bittrex 及其前任首席执行官。目前，SEC 寻求制止币安、币安的美国平台和「各自的代理人」等继续违反联邦法律的行为，希望追缴「非法获利」，并让其支付民事罚款。SEC 还希望禁止赵长鹏担任任何证券发行人的高管或董事，并阻止币安和赵长鹏参与或交易任何证券，「包括加密资产证券」。当地时间 6 月 6 日，SEC 还提交了一项紧急行动申请，寻求临时限制令冻结资产，指示被告归还为 Binance.US 加密交易平台客户持有的资产，以及禁止被告销毁记录。而币安声明称，「由于币安不是美国交易所，SEC 的行动受到限制。尽管如此，我们与美国的数字资产市场参与者站在一起，反对 SEC 最新的过度行为，并准备以法律的全部力量予以反击。」根据币安的一系列对外宣传，他们的价值观是追求和捍卫「货币自由」。

币安

Web3「大震荡」：美监管铁拳砸向币安、Coinbase

在众多行业人士看来，这次 SEC 的核心依然是为了求财，“保不齐 SEC 会成为美国政府的主要盈利部门”。

6月5日，据彭博社报道，美国证券交易委员会（SEC）对BINANCE HOLDINGS LIMITED及其 CEO 赵长鹏（CZ）以及其他两家子公司 BAM Trading Services（"BAM Trading"）、BAM Management US Holdings Inc.（"BAM Management"）进行起诉，在让 ChatGPT 看完长达130页的起诉书之后，我们认为有这些重要信息值得关注。1.美国 SEC 在针对币安的诉讼文件中，将Binance.US 上线的 SOL、ADA、MATIC、FIL、ATOM、SAND、MANA、ALGO、AXS 和 COTI等均定性为证券，不过这是包括但不限于。此前，SEC 主席 Gary Gensler 多次公开表示，根据美国法律，使用质押协议的POS代应被视为证券，其中当然也包括ETH，但是美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Rostin Behnam 却反对这一观点，他认为以太坊是一种商品。因为该表述，SEC的打击面一下从 Binance 变成了整个加密圈，CZ也在社交媒体上表示，“我们需要团结起来”（Strong together）。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060610291710895135.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit">2.值得一提的是，在 SEC 主席 Gary Gensler 任职MIT教授期间，曾在课堂上表示，75%的加密货币不是证券，而是一种商品，加密现金……以太坊足够去中心化，不是证券，并且表扬了Algorand 技术优秀。不料在其任职 SEC 主席之后，SEC便起诉Algorand 、指控其原生代币 $ALGO 是未注册证券。此外，Gary Gensler 也因其和 FTX 创始人 SBF 身边人员的裙带关系，受到质疑。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060610452941023757.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit">3.根据诉讼文件披露，币安交易所的主要做市商 Sigma Chain 的实际所有者其实就是CZ，并由多名币安员工负责运营，币安的后勤经理同时也担任Sigma Chain的总裁。在 Binance.US 平台推出后，Sigma Chain成为其首批做市商之一。此外，自从Binance.US平台开始向客户提供场外交易（OTC）交易和其转换交易和一键买卖（OCBS）服务以来，Sigma Chain一直作为 Binance.US 平台客户的交易对手，有时甚至是唯一的交易对手。SEC认为，从 2019 年 9 月到 2022 年 6 月， Sigma Chain 大量参与虚假交易，Binance.US 交易量被人为夸大，清洗交易在 70% 到 99% 之间。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060610291974923390.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit">难道神秘的 Binance 做市商终于浮出了水面？4.SEC对 Binance 和 CZ 的主要指控有 13 项，总结起来主要有：<ul class="PlaygroundEditorTheme__ul"><li value="1" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">Binance 非法提供了三种基本的证券市场功能——交易所、经纪交易和清算，按照美国法律从事这些业务，需要注册，但 Binance 选择未注册逃脱监管。</li><li value="2" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">Binance 非法从事未经注册的加密资产证券的发行和销售，包括“BNB”、“BUSD”、“BNB Vault”、“Simple Earn”，以及“Staking”服务。</li><li value="3" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">此外，BAM Trading 和 BAM Management 对 Binance US 做出了虚假称述，并获得了大约2亿美元的投资和数十亿美元的交易额。</li><li value="4" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">Binance和附属机构混合或转移客户资产，并对投资者进行虚假陈述。</li></ul>5.SEC的诉求是：<ul class="PlaygroundEditorTheme__ul"><li value="1" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">永久禁止进一步的违法行为</li><li value="2" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">交出违法所得和预付利息</li><li value="3" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">对被告进行民事罚款</li><li value="4" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">为了投资者利益，做出适当和必要的补偿</li><li value="5" class="PlaygroundEditorTheme__listItem">禁止 CZ 及相关主体的州际贸易的渠道和手段（即商务权）用于从事证券（包括加密资产证券）发行、购买、发售或销售，以及其他金融服务。</li></ul>6.值得注意的是，SEC 对 Binance 的诉讼属于民事诉讼，而不是刑事诉讼，其目的如上文所说，就是防止未来的违法行为，并要求 Binance 支付罚款和投资者赔偿。刑事诉讼则涉及违反刑法的行为，由政府部门提起，可能导致罚款、监禁或其他刑事处罚。在证券法领域，刑事诉讼通常由美国司法部处理，比如，之前 BitMEX 几位创始人被逮捕，就是由司法部提起涉及洗钱的刑事指控。因此，在众多行业人士看来，这次SEC的核心依然是为了求财，Fenbushi Capital 总法律顾问蓝领就在朋友圈表示，“保不齐SEC会成为美国政府的主要盈利部门”。7.CZ以及 Binance 的组织架构图：<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060610292257761081.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit">8.在长达 136 页的诉讼中，被引用次数最多的人之一是 Binance CCO。最出名的一句话是，2018 年 12 月的一句话：“兄弟，我们在美国是一家他妈的无牌证券交易所。”然后SEC还特意给这句话做了一张图，发在推特了。此外，这位CCO还表示，“我们不希望 [Binance].com 永远受到监管。” 在 2020 年的一次通讯中， CCO 表示，“表面上看我们没有美国用户，但实际上，我们应该通过其他创造性的方式来获得他们。”所以，这位CCO到底是谁呢？目前网上公开的币安首席通信官（CCO）是Patrick Hillmann。所以，在职场中，还是少说“骚话”比较好。<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060611193797796666.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit">9.最后，一些MEME：<img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060610292829838614.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit"><img class="PlaygroundEditorTheme__image editor-image" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20230606/2023060610292806316337.jpg" alt="" width="inherit" height="inherit">

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